米国大統領選挙：圧勝かそれとも長期にわたる再集計か？

米国大統領選挙が迫る中、両候補者の提案する経済政策と国際政策に基づいて、市場への潜在的な影響を考えてみましょう。

トランプ前大統領の再選が実現した場合、よりインフレ圧力が高まる一方、減税により企業の利益や収益には追い風になる可能性があります。特に、中国に焦点を当てた包括的な関税がインフレを助長し、米連邦準備制度理事会（FRB）がタカ派的な姿勢を強める要因となるでしょう。
米ドル高と国際政策の不確実性により、グローバルおよび新興国(EM)株式市場のリスクが高まることが見込まれます。

対照的に、ハリス大統領が誕生した場合、法人税率の引き上げにより企業利益に悪影響を及ぼす可能性がある一方、これが穏やかなインフレ環境を下支えするかもしれません。ハト派的な姿勢を示すFRBと米ドルの弱含みが予想される中、米ドル安の恩恵を受けやすい新興国(EM)株式、およびグローバル株式や債券市場にもプラスの影響を与える可能性があります。また、ハリス氏の国際政策に関しては、ジョー・バイデン氏の政策の継続が予想されることから不確実性は低下し、金融市場全体のボラティリティは低下することが見込まれます。

両候補者ともに、2025年に期限を迎えるドナルド・トランプ氏の2017年税制改革法（Tax Cuts and Jobs Act）による数兆米ドルの税控除の影響を考慮する必要があります。財政支出の削減がなければ、増税による利益は使い果たされ、米国の財政赤字は国内総生産（GDP）の約6％に留まるでしょう¹。

注目すべき点は、どちらかの候補者が圧倒的勝利（大統領選とともに議会も同党が多数を獲得）を収めるかどうかです。仮に圧勝した場合、勝者はより多くの政策をより確実に実行できることになります。すべては、接戦が予想される7つの激戦州にかかっています。選挙結果が接戦となれば長期にわたる再集計が必要となるリスクもあり、短期的には市場に影響を与える可能性があります。米国大統領選挙日後の市場変動は、長期的な視点を持ち、企業や経済のファンダメンタルズに着目し投資を行う投資家にとっては、良い投資機会をもらたすかもしれません。

本レポートでは、まず市場と経済に対する影響、次に各セクターへの影響を紹介します。

詳細は、レポート「米国大統領選挙：圧勝かそれとも長期にわたる再集計か？」をご覧ください。

¹出典：セントルイス連邦準備銀行、2024年9月26日現在。連邦黒字または赤字[-]の国内総生産に対する割合（FYFSGDA188S）| FRED | セントルイス連銀（stlouisfed.org）

リスクについて

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株式は価格変動の影響を受け、投資元本を割り込むことがあります。
国際投資は、通貨の変動や社会的、経済的、政治的な不確実性などの特別なリスクがあり、これによりボラティリティが増加する可能性があります。これらのリスクは、新興市場で増幅されます。
商品および通貨は、市場、政治、規制、自然条件など、より高いリスクを含んでおり、すべての投資家に適するとは限りません。
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