PEセカンダリー投資の特長

セカンダリー投資は、プライマリー投資における課題を補完する独自の特徴を持っており、
投資家は主に以下の3つのメリットを享受することが期待されます。

幅広い分散¹

マネジャー（GP）、ビンテージ・イヤー（投資年）、セクター、地域などで分散されたポートフォリオは運用のリスクを抑制できる可能性があります。

資産内容を把握した上で投資が可能

セカンダリー投資では、PEファンドの持分を、資金の大半または全額がすでに投資された時点で購入するため、プライマリー投資で生じる、投資先が未確定の状態で出資する「ブラインド・プール・リスク」を軽減できます。

早期のキャッシュ・リターンの可能性とJカーブ効果の緩和

以下のグラフは、一般的なPEファンドにおけるキャッシュフローの推移を示しており、横軸が時間、縦軸がキャッシュフローを表します。 このグラフ内の紫色の線は、いわゆる「Jカーブ効果」を示したものです。 これはPEファンドの累積ネット・キャッシュフローが、運用初期にマイナスとなり、その後徐々に増加していく特性を意味します。
セカンダリー投資では、投資回収（収穫）段階に近づいたPEファンドを取得するため、Jカーブ効果が緩和され、プライマリー投資よりも早期に、 そして頻繁に分配金²を受け取ることが期待できます。さらに、投資回収時期が近い資産を、市場価値を下回る割安な価格で購入できる可能性もあります。

セカンダリー市場の先駆者、
レキシントン・パートナーズ

ダイナミックに進化するセカンダリー市場で成果を上げるには、深い専門性、豊富な実績、
そしてグローバルなネットワークを備えた体制が重要です。

フランクリン・テンプルトン・グループの一員であるレキシントン・パートナーズは、
セカンダリー投資の先駆者として、長年にわたり確かな実績を積み重ねてきました。

今後も、レキシントン・パートナーズは投資家の多様なニーズに応えながら、
セカンダリー市場のさらなる発展をリードしていきます。

ご注意事項

• 当資料は、フランクリン・テンプルトン・ジャパン株式会社（以下「当社」）が当社および当社のグループ会社（フランクリン・リソーシズ・インクとその傘下の関連会社を含む）の説明資料として作成したものであり、特定の金融商品等の推奨や勧誘を目的とするものではありません。
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手数料等

• 投資一任契約に係る投資顧問料は、対象となる期間の運用資産の平均時価残高に、上限年率2.2％（税抜2.0％）の料率を乗じて算出した金額とします（一般的な場合）。契約によっては別途、成功報酬をいただく場合があります。成功報酬は運用状況等によって変動するものであり、あらかじめこれを見積もることが困難であるため、その上限額または計算方法を表示することはできません。
• 投資信託等を組入れる場合、別途、当該投資信託に係る運用報酬等・その他諸費用がかかる場合があります。
• その他の費用として有価証券等の売買委託手数料等がかかります。売買手数料がない取引であっても、取引価格に実質的に売買手数料相当額が加算されている場合があります。各種報酬・費用等は契約内容ごとに異なりますので、事前に詳細を示すことができません。

投資リスク

• 投資リスクには、金融商品・デリバティブ取引等の価格変動、金利変動、為替変動、発行体の信用リスク、運用に関する取引相手方の決済不履行等、流動性リスク、経済・政治情勢等の影響などがあり、また、デリバティブ取引に関する損失が委託証拠金等を上回る可能性があります。
• オルタナティブ戦略は複雑かつ投機的であり、利用可能な情報の不足や流動性の欠如など、大きなリスクを伴うため、完全な投資プログラムと見なされるべきではありません。投資商品によっては限られた流動性しか提供しない場合があるため、投資の全額を失うことを許容できる者にのみ適しています。
• オルタナティブ戦略における投資対象資産のバリュエーション（価値評価）は困難な場合があり、バリュエーション・リスクを伴います。バリュエーション・リスクとは、投資対象となる有価証券の一部または全部が、不完全なデータ、公開情報が限られている、市場の不安定性、人為的ミス、あるいは市場価格が容易に入手できない特定の種類の投資対象に関する公正価値バリュエーション固有の困難性といった要因により、売却時に実現できない可能性のある価格で評価されるリスクを指します。
• 非流動的で取引の少ない非公開証券に投資する場合があります。そのため、かかる金融商品（または投資対象資産）の市場価値の評価が困難となる場合や、適正な価格で売却できない可能性、流動性ニーズに応じて迅速に売却することが困難になる可能性があります。非公開市場の投資対象は、多くの場合、借り手や投資先の開示情報に依存せざるを得ず、その情報の正確性や完全性は保証されません。情報の不実や欠落は投資価値に重大な影響を及ぼす可能性があります。また、スポンサーに関するリスク、各種報酬・費用、利益相反の可能性など、プライベート市場特有のリスク・費用等が伴います。投資リスクはこれらに限定されるものではありません。したがって、投資元本は保証されておらず、元本を割り込み損失を被る場合があります。

換金に関する重要な注意

• 本戦略は定期的に換金の機会を設けますが、投資家の皆様が換金を希望する際に、その全額または一部を換金できない可能性があります。本戦略のパフォーマンスにかかわらず、いつでも換金できるとは限りません。

その他

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