主要ポイント

フランクリン・テンプルトン・インスティテュートは、「グローバル・インベストメント・マネジャー調査」を実施しました。この調査は、当社のすべてのアセットクラス(株式、プライベート・エクイティ、債券、プライベート・デット、不動産、デジタル資産、ヘッジファンド、セカンダリー・プライベート市場)のポートフォリオ・マネージャーを対象としています。

本調査の目的は、お客様にとって最も重要な側面について、包括的なグローバルな視点を提供することです。調査結果はグループ全体の平均を反映していますが、各投資チームは独立性を保ち、独自の見通しを持っています。

この調査は、経済、株式、債券、オルタナティブに関するフランクリン・テンプルトン・グループの総合的な見解を理解する重要な出発点となります。調査結果を通じて、お客様が複雑な市場環境をより深く理解する一助となれば幸いです。

図表 1: フランクリン・テンプルトン・グローバル・インベストメント・マネージャー調査に基づく2024年の予想

全資産クラスにおいてクオリティを重視

2024年5月31日時点

世界的な不況は回避の可能性が高い

  • 世界の経済成長は、主要地域全体にわたって市場コンセンサス予想に一致する見通し
  • 米国の2年債利回りは低下し、イールドカーブは正常化に向かう
  • インフレ率は引き続き緩和するも、市場コンセンサスより遅いペースとなり、引き続き中央銀行の目標を上回る水準で推移
  • 米国の失業率は4.0%から4.1%への上昇を予測するも、歴史的な低水準を維持
  • 2024年の米ドルはほぼ横ばいで推移

年末の米国株(S&P500)は5250を予測

  • 利益成長率は、市場コンセンサスの10.4%に対し、7.4%の成長を予測

注目ポイント

  • 米国グロース、米国大型株、日本株、インド株
  • 注目セクターは、テクノロジー、資本材、ヘルスケア、エネルギー、金融
  • 注目ファクターは、フリーキャッシュフロー利回り、投下資本利益率、自己資本利益率

リスク

  • 地政学リスク、予想を下回る企業収益、各国選挙

債券は2024年の金利低下の恩恵を広範囲に受ける

  • 2年国債利回りは大幅に低下する可能性が高く、10年国債利回りも控えめではあるものの、一段の低下を予測

注目ポイント

  • ハイイールド債のデフォルト率が過去平均に向かって引き続き上昇しているため、信用力の高い投資適格債が魅力的
  • 地方債は、魅力的な非課税利回りにより、高格付の分散投資の選択肢として引き続き有望

リスク

  • FRBの政策、地政学リスク、各国選挙

詳細は、レポート「グローバル・インベストメント・マネージャー調査」をご覧ください。

リスクについて

すべての投資には、元本を割り込む可能性を含むリスクが伴います。

債券には金利リスク、信用リスク、インフレリスク、再投資リスクがあり、投資元本を割り込むことがあります。金利が上昇すると、債券の価値は下落します。

株式は価格変動の影響を受け、投資元本を割りこむことがあります。

低格付け債券への投資は、デフォルトや元本損失のリスクが高くなります。 債券の信用格付けの変更、または債券の発行者、保険会社、保証人の信用格付けや財務力の変更は、債券の価値に影響を与える可能性があります。

グローバル投資は、為替変動や社会的、経済的、政治的な不確実性を含む特別なリスクの影響を受けるため、ボラティリティが高まる可能性があります。こうしたリスクは新興市場ではより大きくなります。

オルタナティブ投資戦略は大幅な価値の変動にさらされる可能性があります。

非公開企業には、公開企業への投資とは対照的に、企業に関する入手可能な情報の欠如や一般的な流動性の欠如への対応など、特定の課題があり、リスクも増加します。

不動産証券には、不動産価値の下落や、当該セクターに影響を与える経済や規制の不利な展開に対して大きな影響を受けやすくなるなど、特別なリスクが伴います。

地方債は金利動向の影響を受けやすいため、地方債ポートフォリオの利回りと価値は市況によって変動します。債券価格は通常、金利とは逆の方向に動きます。 したがって、投資ポートフォリオ内の債券の価格が金利の上昇に合わせて調整されると、ポートフォリオの価値が低下する可能性があります。 債券の信用格付け、あるいは債券の発行者、保険会社、保証人の信用格付けや財務力の変化は、債券の価値に影響を与える可能性があります。

配当金は変動する可能性があり、保証されておらず、企業はいつでも配当金を減額または廃止する可能性があります。

重要事項

当資料は一般的な情報提供のみを目的としたものであり、個別の投資助言または証券の売買、保有、または投資戦略の採用に関する推奨や勧誘を行うものではありません。また法律上、税務上の助言を行うものではありません。当資料は、フランクリン・テンプルトンの事前の書面による承諾なしの無断複写、転載、発行は禁じられています。

当資料のなかで示された見解ならびにコメント、意見、分析は、当資料作成時点のものであり、事前通知なしに変更される可能性があります。当資料で示された予想および見解は市場やその他の状況により変更される可能性があり、他の運用者や運用会社による見解と異なる場合があります。当資料で提供された情報は、すべての国、地域、市場に関するすべての重大な事実に関する完全な分析を目的とするものではありません。経済、株式市場、債券市場または市場における経済トレンドについてのいかなる推測、予想、予測も実現する保証はありません。投資価値およびそれによって得られる収入は、上下する可能性があります。また投資家は投資した全額を払い戻すことができない場合がございます。過去の運用実績は将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。すべての投資には、元本の割り込みの可能性を含むリスクが伴います。

当資料に含まれる調査・分析に関する情報はフランクリン・テンプルトンが自身のために入手したものであり、付随的な情報の提供のみを目的としています。当資料の作成には、第三者を情報源とするデータが使用されている可能性がありますが、フランクリン・テンプルトン(「FT」)は当該データに関して独立した照合、検証、監査は行っていません。いかなる情報もFTが信頼に足ると判断した情報元より取得していますが、その正確性を保証するものではありません。また、情報が不完全または要約されている場合や、事前通知なしに変更される可能性があります。当資料における個別銘柄についての見解は、いかなる証券の売買、保有に関する推奨を示したものでも解釈されるものでもありません。また、個別銘柄に関する情報は投資判断のために十分とされるものでもありません。FTは、本情報の利用によって生じたいかなる損失に対しても一切、責任を負いません。当資料のコメント、意見、分析に対する依拠については、利用者ご自身でご判断ください。

金融商品、サービス、情報はすべての管轄区域で入手可能とは限らず、米国以外では、他のFT関連会社および/またはその販売会社によって、現地の法律および規則が許容する範囲において提供されます。個別の管轄区域における金融商品およびサービスの提供に関する詳細な情報については、ご自身の金融専門家またはフランクリン・テンプルトンの機関投資家向け窓口にご相談ください。

詳細につきましてはwww.franklinresources.comをご覧ください。
CFA®及びChartered Financial Analyst®はCFA協会の米国における登録商標です。

当資料に関するご注意

  • 当資料は、フランクリン・テンプルトン(フランクリン・リソーシズ・インクとその傘下の関連会社を含みます。以下「FT」)が作成した説明資料を、フランクリン・テンプルトン・ジャパン株式会社が翻訳したものです。
  • 当資料は情報提供を目的としてのみ作成されたもので、特定の金融商品等の推奨や勧誘を目的とするものではありません
  • 当資料は、FTが信頼性が高いと判断した各種データ等に基づいて作成したものですが、その完全性、正確性を保証するものではありません。
  • 当資料のデータ、運用実績等は過去のものであり、将来の運用成果を示唆・保証するものではありません。また、当資料に記載される見解は作成時点のものであり、予告なく変更されることがあります。
  • 当資料に指数・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権、その他一切の権利は、その発行者に帰属します。
  • 当資料はFTの許可なく複製・転用することはできません。

アクセスランキング

※直近15日間で閲覧数の多いマーケット情報をランキングしています。

動画ライブラリー

マーケット情報やファンドの運用報告等を、動画でお届けしています。