主要ポイント
フランクリン・テンプルトン・インスティテュートは、「グローバル・インベストメント・マネジャー調査」を実施しました。この調査は、当社のすべてのアセットクラス(株式、プライベート・エクイティ、債券、プライベート・デット、不動産、デジタル資産、ヘッジファンド、セカンダリー・プライベート市場)のポートフォリオ・マネージャーを対象としています。
本調査の目的は、お客様にとって最も重要な側面について、包括的なグローバルな視点を提供することです。調査結果はグループ全体の平均を反映していますが、各投資チームは独立性を保ち、独自の見通しを持っています。
この調査は、経済、株式、債券、オルタナティブに関するフランクリン・テンプルトン・グループの総合的な見解を理解する重要な出発点となります。調査結果を通じて、お客様が複雑な市場環境をより深く理解する一助となれば幸いです。
図表 1: フランクリン・テンプルトン・グローバル・インベストメント・マネージャー調査に基づく2024年の予想
全資産クラスにおいてクオリティを重視
2024年5月31日時点
世界的な不況は回避の可能性が高い
- 世界の経済成長は、主要地域全体にわたって市場コンセンサス予想に一致する見通し
- 米国の2年債利回りは低下し、イールドカーブは正常化に向かう
- インフレ率は引き続き緩和するも、市場コンセンサスより遅いペースとなり、引き続き中央銀行の目標を上回る水準で推移
- 米国の失業率は4.0%から4.1%への上昇を予測するも、歴史的な低水準を維持
- 2024年の米ドルはほぼ横ばいで推移
年末の米国株(S&P500)は5250を予測
- 利益成長率は、市場コンセンサスの10.4%に対し、7.4%の成長を予測
注目ポイント
- 米国グロース、米国大型株、日本株、インド株
- 注目セクターは、テクノロジー、資本材、ヘルスケア、エネルギー、金融
- 注目ファクターは、フリーキャッシュフロー利回り、投下資本利益率、自己資本利益率
リスク
- 地政学リスク、予想を下回る企業収益、各国選挙
債券は2024年の金利低下の恩恵を広範囲に受ける
- 2年国債利回りは大幅に低下する可能性が高く、10年国債利回りも控えめではあるものの、一段の低下を予測
注目ポイント
- ハイイールド債のデフォルト率が過去平均に向かって引き続き上昇しているため、信用力の高い投資適格債が魅力的
- 地方債は、魅力的な非課税利回りにより、高格付の分散投資の選択肢として引き続き有望
リスク
- FRBの政策、地政学リスク、各国選挙
詳細は、レポート「グローバル・インベストメント・マネージャー調査」をご覧ください。
リスクについて
すべての投資には、元本を割り込む可能性を含むリスクが伴います。
債券には金利リスク、信用リスク、インフレリスク、再投資リスクがあり、投資元本を割り込むことがあります。金利が上昇すると、債券の価値は下落します。
株式は価格変動の影響を受け、投資元本を割りこむことがあります。
低格付け債券への投資は、デフォルトや元本損失のリスクが高くなります。 債券の信用格付けの変更、または債券の発行者、保険会社、保証人の信用格付けや財務力の変更は、債券の価値に影響を与える可能性があります。
グローバル投資は、為替変動や社会的、経済的、政治的な不確実性を含む特別なリスクの影響を受けるため、ボラティリティが高まる可能性があります。こうしたリスクは新興市場ではより大きくなります。
オルタナティブ投資戦略は大幅な価値の変動にさらされる可能性があります。
非公開企業には、公開企業への投資とは対照的に、企業に関する入手可能な情報の欠如や一般的な流動性の欠如への対応など、特定の課題があり、リスクも増加します。
不動産証券には、不動産価値の下落や、当該セクターに影響を与える経済や規制の不利な展開に対して大きな影響を受けやすくなるなど、特別なリスクが伴います。
地方債は金利動向の影響を受けやすいため、地方債ポートフォリオの利回りと価値は市況によって変動します。債券価格は通常、金利とは逆の方向に動きます。 したがって、投資ポートフォリオ内の債券の価格が金利の上昇に合わせて調整されると、ポートフォリオの価値が低下する可能性があります。 債券の信用格付け、あるいは債券の発行者、保険会社、保証人の信用格付けや財務力の変化は、債券の価値に影響を与える可能性があります。
配当金は変動する可能性があり、保証されておらず、企業はいつでも配当金を減額または廃止する可能性があります。
重要事項
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