債券セクター・ビュー Volume 21：前進と警戒

エグゼクティブサマリー

米国経済については、引き続き強気の見方を維持しております。個人消費が穏やかな経済成長を牽引し、米連邦準備制度理事会（FRB）がソフトランディングを実現するために必要な利下げ回数を抑制すると考えられるためです。しかし、トランプ次期大統領が、関税引き上げや移民政策の変更など、インフレ圧力をさらに高める可能性のある大型政策を実行に移すにつれて、政策サプライズの可能性は残ります。欧州では、欧州中央銀行（ECB）による政策金利の引き下げのペースが米国を上回ると予想される中、依然として成長が懸念材料となっております。

一部の債券セクターのスプレッドは依然として数十年ぶりの低水準にあるものの、ポートフォリオに分散投資効果をもたらす証券化商品セクターには、依然として価値を見出しています。

米国経済予測

欧州経済予測

債券個別セクターの見通し

債券セクターの見通しはマクロ経済的なテーマと各資産クラスのテクニカルな分析に基づいています。各セクターの今後6～12ヵ月の見通しにつき、弱気から強気まで格付けを行っています。

詳細は、レポート「債券セクター・ビュー Volume 21：前進と警戒」をご覧ください。

リスクについて

すべての投資には、元本割れの可能性を含むリスクが伴います。債券投資には、金利、信用、インフレ、再投資リスク、および元本割れの可能性が伴います。金利が上昇すると、債券の価値は下落します。債券の格付け、または債券の発行体、保険会社、保証会社の格付けもしくは財務健全性の変化は、債券の価値に影響を与える可能性があります。低格付けのハイイールド債券は、価格変動、流動性不足、およびデフォルトの可能性がより高くなります。資産担保証券、モーゲージ担保証券、またはモーゲージ関連証券は、期限前償還リスクと期間延長リスクの影響を受けます。海外投資には、為替変動、社会、経済、政治の不確実性などの特別なリスクが伴い、ボラティリティを高める可能性があります。これらのリスクは、新興国市場においてさらに増幅されます。レバレッジは、投資収益のボラティリティを高め、投資を損失の拡大と価値の低下に晒します。

重要事項

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